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070909 穿越利空谣言 [原创 2007-09-08 16:01:43]  
穿越利空谣言 东吴基金 莫凡 上周是利空和利空消息横行的一周，投资者战战兢兢的在谣言和紧缩中渡过，下周的日子可能也不会好过，国有股大规模减持和加息的谣言没有褪去都会造成人心的不稳。 本周最现实的利空莫过于周四的定向央票和准备金率措施出台，尽管从各个机构看来，这些只是央行在流动性紧缩远征中常规的步伐，但是对于目前股市的整体估值处于心理高位而言，这次的紧缩行动似乎是高层挤压泡沫的举措。随后的交易日低开，尾盘也是以下跌报收，周末央行行长表态，称...

 

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20070906万亿大紧缩 流动性紧缩再下一城 [原创 2007-09-07 12:12:46]  
定向央票发行和提高准备金率短评
央行这次再度动用组合4，定向央票和提高存款准备金率一起动用，对于投资者的心理冲击非常的大。此次深层次冻结的资金超过3000多亿元。加上特别国债的数额，相当于大约有一万亿元的流动性。
这次定向央票的发行面广，几乎覆盖了大部分的大银行和股份制银行，也涉及了部分城市商业银行，同时发行的规模是之前的1.5倍左右。本月央票到期资金为4000多亿元，此次定向央票发行和调节准备金率显示了央行在多种渠道收缩流动性的决心。
这次定向央票的...

 

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20070906息差变革将决定交行未来 [原创 2007-09-07 12:12:10]  
昨日去交通银行调研，组织者是交行的主承海通的研究员邱志承，邱的研究风格比较的严谨。交行这次应该算是A股ipo后的第一次比较的大的调研活动，尽管去的都是一些小规模的基金公司，但是接待我们的还是负责财务的副总。说明交行的股价表现不佳，这对交行的管理层可能最近有些触动，对于投资者关系开始重视起来了。 目前大家对于银行，最多的关心不是信贷质量和风险控制，而是更多关注成长和发展，大家围绕的问题主要是信贷增长，息差收入，吸储成本等等。 交行目前的困境在于尽管营业...

 

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恶性通胀的前夜？070904 [转贴 2007-09-07 12:11:05]  
今天招商的金融行业研究员罗毅来我们这里路演，他是保险行业最为激进的鼓吹者，也是我一直很喜欢的研究员之一。 这次他过来的目的主要是探讨下阶段各个金融股的走势，主要是看好保险，看空银行，看平券商。我比较认同他的思路和观点。 罗毅的论据和其他的研究员不同，他主要是基于通胀后的宏观经济的判断作出的。他认为，目前的通胀水平严重低估，而这将是银行股，甚至是整个牛市最大的敌人。他表示，目前国内资产价格开始慢慢向实体经济开始传...

 

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抛弃迷惘 分享持续繁荣主题 [原创 2007-09-07 11:41:26]  
抛弃迷惘 分享持续繁荣主题 近来，我们听到的最多的声音是，“市场估值太高了”，“市场可能会要调整吧”，但是一方面市场却节节高升，在摆脱了美国次级债阴影后...

 

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策略手记：留一半清醒，留一半醉 [转贴 2007-04-15 18:09:51]  

策略手记：留一半清醒，留一半醉

东吴基金 莫凡

 

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