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莫凡：估值中枢震荡与人民币携带交易080413 [原创 2008-04-13 15:24:09]  
莫凡：估值中枢震荡与人民币携带交易080413 莫凡 下周一些重要的金融数据将公布，之前市场上流传出各种版本的传言，投资者整体的观望情绪比较浓重，成交量比较萎缩。当前投资者面临很多困惑，比如：全流通下上市公司的估值中枢为何下降的那么快？股改完成后多少的估值水平比较合理？美国经济如果陷入衰退，全球资产泡沫能为维持，而中国会遭受如何的冲击？中国的宏观经济前景将如何，通胀和经济增长如何演绎，政府的政策着力点和对市场的影响...

 

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资本市场4月面临资金洪峰的挑战 [原创 2008-04-06 22:01:06]  
资本市场4月面临资金洪峰的挑战 我们认为，4月份整体货币政策将面临诸多流动性过多的挑战，除了通胀继续在高位运行之外，新增贷款破线，到期资金创出天量，另外外围的热钱在大面积涌入。 首先，信贷控制依然要加强。 根据我们的估计，3月银行体系的新增贷款大约为4000亿元，这样第一季度季度的信贷接近15000万亿，不但超越了去年同期水平，达到了历史上的巨量——14960亿元。今年首月的80...

 

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莫凡：捕捉市场转暖的线索 080330 [原创 2008-03-30 17:56:49]  
莫凡：捕捉市场转暖的线索 080330 上周五的市场暴涨似乎给投资者又一线生机，但是靠谣言推动的上涨能否维持呢？在当前心态动荡之际，真是自己搜索市场反转信息之时。 上周四开始，...

 

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莫凡：近期一些市场热点问答 [转贴 2008-03-28 20:35:34]  
莫凡：近期一些市场热点问答 本人近期在和讯网做的一次沙龙，整理出来和网友分享。 和讯网：各位网友大家下午好！欢迎来到和讯基金沙龙，今天我们非常荣幸地邀请到东吴基金管理有限公司投资管理部莫凡先生作客和讯基金沙龙，与大家共同探讨一下“行业轮动策略 引领08年基金投资”。现在沙龙正式开始，欢迎网友踊跃提问！莫凡你好！欢迎你来到和讯！ 　　莫凡：你好，主持人！

 

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银行巨头稳健可期——工行中行业绩快评 [原创 2008-03-25 17:50:39]  
银行巨头稳健可期——工行中行业绩快评 两大金融巨头的业绩整体表现稳健。首先，工行和中行07年业绩都符合预期，工行为0.24，中行为0.22.去年底的信贷紧缩政策对两大行都没有造成负面的冲击，其次，各个大行的业务结构合理，中间业务比重明显上升，净息差持续上升。最后，美国次级债对中行和工行的影响正在减小，中行截至07年12月31日持有美国次级住房贷款抵押债券的账面价值为49.9亿美元(约364.54亿人民币)，其中AAA评级占71.23%，AA评级占25.93%，A评级占1...

 

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莫凡：不该是这样的结局！ [转贴 2008-03-23 22:01:49]  
莫凡：不该是这样的结局！ 莫凡 “股市大跌已使投资者开始指望中国政府救市。但这种想法可能有些荒诞不经，就像要求政府在澳门渡轮码头(Macau Ferry Terminal)搭建一个小棚，在赌客离岛时为其补偿损失一样。” 上面华尔街日报的评论看上去特别冷酷无情，刺到了很多投资者的痛处，但是我们认为外国媒体依然停留在股市是赌场的简单逻辑中，同时也低估了目前...

 

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数量工具为从紧政策铺路——准备金率上调快评 [原创 2008-03-18 18:09:58]  
数量工具为从紧政策铺路——准备金率上调快评 莫凡 首先，市场流动性节后比较的充裕，资金价格比较的低。再次，央行的公开市场操作量突然减少，为调节准备金率埋下了伏笔。其次，配合信贷季节调控手段，回收银行体系过多的流动性。最后，在美联储存在降息预期的情况下，数量工具将是比较重要和有限的货币政策。 对于股市而言，我们认为这个是比较重要的信号。首先，国家对于严格的信贷管制和从紧货币政策不会放松。其次，调整准备金率也降低了加息的预期，后市...

 

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莫凡：轮动有术，乱中取胜——轮动策略引领未来 20080309 [原创 2008-03-09 20:56:25]  
莫凡：轮动有术，乱中取胜——轮动策略引领未来 20080309 3月17号，万众瞩目的东吴行业轮动基金即将发行，这不但对于东吴基金的投资者意义重大——因为她承载了太多的期望，同时也对中国基金行业的投资理念意义重大——因为在当前震荡的市场中以及未来行情愈加不明朗的情况下，在整个基金业内投资理念陷入黔驴技穷的时候，行业轮动策略似乎一盏明灯：提供了一种相对稳健获取超额收益的思路， 按照惯例，我们先谈谈目前上周的行情...

 

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近期出台准备金率的可能性还是非常的大。 [转贴 2008-03-06 11:29:49]  
近期出台准备金率的可能性还是非常的大。首先，11号左右公布的通胀数据需要央行政策措施方面的表态，而在美联储减息预期加重的情况下，数量型的货币政策还是优先的。其次，春节是在2月的上半月，1月的货币是大规模的投放的，而节后则加大了公开市场的操作力度，一月份的货币投放为6100亿元，而2月份的货币回笼就是5100亿元。而在2月份的到期央票为1100亿元，3月份的到期央票为5600亿元，也就是说在3月份那么大的央票到期情况下，再度维持2月份那么大的天量公开市场操作，央行可能力不从心。最后，在目前收益率下跌到...

 

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莫凡：“后股改时代”的博弈 080302 [原创 2008-03-02 21:32:54]  

莫凡：“后股改时代”的博弈 080302

莫凡

 

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